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中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示，预计今年四季度中国GDP同比增速将恢复到6%左右，宏观政策将于明年年初开始回归常态。中美央行选择不同的货币和利率政策是基于经济表现的差异。中美央行选择不同的货币和利率政策是基于经济表现的差异，中国的货币政策是独立的。
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采访、文字整理/郭昕妤
“中国现在已经形成了绿色金融的五大支柱，但ESG在中国还是比较新的概念，中国机构投资者所管理的资产大概只有百分之几符合ESG原则。预计今年年底前所有上市公司将被强制要求环境信息披露。”这是央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏在近期举办的“全球财富管理论坛”上发表的观点。
虽然马骏在该论坛的发言主题是绿色金融，腾讯财经在会议期间对他进行了独家采访，探讨了更多他对于中国宏观经济、人民币汇率等议题的看法。他的主要观点包括：
*今年四季度中国GDP同比增速恢复到6%左右、城镇调查失业率回落到5.5%左右是大概率事件。经济复苏的任务或将在明年一季度基本完成，宏观政策也将在那时开始回归常态。
*中美央行选择不同的货币和利率政策是基于GDP、失业率等经济数据表现的差异，中国的经济基本面支撑正利率。中国的货币政策是独立的，中国的利率基本不受制于外部利率的牵制。
*近段时间人民币的升值，很大程度上反应了国际投资者对（已经发生的）中国经济表现优于其他大国（尤其是优于美国）的判断。但情况可能会发生变化：未来六个月美国经济的环比恢复的速度可能会赶超中国，美元未必会持续走弱。
*美元的国际地位是在相当长期的历史过程中形成的，不会因为短时间内的汇率贬值或升值受到影响。“网络效应”是决定一国货币能否成为国际主要货币的一大重要因素，这也是为什么美元在国际货币体系中占据主导地位的重要原因。其它货币要成为主要国际货币必须要克服网络效应，这个过程比较艰难的。
*银行让利实体经济的压力和空间是存在的：对于许多小微企业而言，眼下是生死存亡的问题；对于多数银行而言，只是利润多少的问题。适度让利不会导致金融风险的出现，反而可以通过帮助实体经济复苏而降低未来银行不良贷款率，支持金融稳定。
马骏，现任中国人民银行货币政策委员会委员，曾任央行研究局首席经济学家三年。他还曾在世界银行、国际货币基金组织（IMF）、德意志银行等国际机构工作多年，任经济学家和高级经济学家。他在宏观经济政策、人民币国际化、金融监管与改革、绿色金融等方面有大量研究成果。
以下是经过编辑的对话实录，已经本人审校：
01
宏观政策或将在明年年初回归常态
腾讯财经：您如何看待中国经济目前的恢复情况以及下半场的表现？中国经济增长是否能在年底前恢复到疫情前水平？
马骏：中国大部分地区的生产、生活已经恢复正常。由于疫情较快得到控制，今年中国经济的表现好于预期，也明显好于全球其它主要经济体。我认为，今年四季度中国GDP同比增速恢复到6%左右、城镇调查失业率回落到5.5%左右是大概率事件。目前的经济复苏主要靠基建和房地产投资拉动，但随着制造业利润的大幅反弹，制造业投资也会回升。消费虽然仍然滞后，但我预计在数月内也会回到正常轨迹。到明年一季度，经济复苏的任务应该基本完成，宏观政策也应该开始回归常态。
02
中国经济基本面支撑正利率政策
腾讯财经：目前中美利差维持高位，原因是什么？这对于中国市场和政策制定有什么影响？
马骏：各国利率很大程度上反映了该国经济基本面的情况。当一国经济陷入严重衰退时，央行通常会降息。
现在的中美利差就反映了中美两国之间经济状况的差异：今年二季度，美国GDP环比年化下滑31.7%，中国则实现了同比3.2%、环比年化56.5%的正增长。中国的失业率也在下降。经济表现的差异自然要求中美央行选择不同的货币和利率政策。
美国实施零利率、欧洲实施负利率，都是取决于它们的经济表现；中国处于正利率，是有实体经济支撑的。
部分小国家由于资本项目完全开放，有些国家和地区的汇率挂钩美元或一篮子货币，其利率水平容易受到外部利率环境影响。但中国作为一个大国，货币政策是独立的，再加上资本项目尚未完全开放，中国的利率在很大程度上不受制于国际利率水平。
03
人民币升值反映中国经济复苏快于美国，但美元未必持续走弱
腾讯财经：从5月底以来，人民币的升值趋势引发
